. Un résultat net en hausse de 6,6%· Les fonds propres augmentent de 34%
La Société Générale vient de clôturer avec succès son émission obligataire subordonnée d’un montant de 1,9 milliard de DH (cf.www.leconomiste.com). Celle-ci a été souscrite à hauteur de 125%. Quatre tranches avaient été proposées aux investisseurs, toutes équivalant au montant de l’emprunt. 2 tranches A et B, cotées à la Bourse de Casablanca, et 2 tranches C et D, négociables de gré à gré. Les deux tiers de l’emprunt ont été souscrits par les OPCVM, le tiers restant par des établissements de crédit, ainsi que des sociétés d’assurances et des organismes de retraite et de prévoyance.
La Société Générale est donc l’une des rares banques à ne pas avoir participé au grand rush sur les emprunts obligataires, qui a eu lieu fin 2008. «Nous avons préféré différer cet emprunt pour des opportunités de marché. Le timing actuel semble plus convenable», commente Ali Ababou, directeur général du groupe. La conjoncture semble lui donner raison, puisque la Banque centrale populaire vient de recevoir le visa du CDVM pour l’émission d’un emprunt similaire de 1,5 milliard de DH (cf. page 32). Antérieurement à cet emprunt, la Société Générale a consolidé sa structure financière par le biais de plusieurs leviers. Elle a commencé par deux augmentations de capital, la première correspondant à une incorporation de réserves de 240 millions de DH, la seconde à un apport en numéraire de 750 millions. La banque a enchaîné par des opérations subordonnées, dont un prêt de plus de 500 millions de DH octroyé par la maison-mère. La non-distribution de dividendes en 2008 a précédé la récente émission obligataire subordonnée, qui vient clore ces opérations de renforcement des fonds propres. Pour ses résultats annuels, le groupe bancaire s’inscrit dans une croissance soutenue.
Le résultat net s’élève à 923 millions de DH, en progression de 6,6% par rapport à 2007. Le PNB affiche une évolution positive de 11,4% pour s’arrêter à 3 milliards de DH. Quant au résultat brut d’exploitation, il est également en augmentation de 14,7% à 1,7 milliard de DH. Partant, les fonds propres s’inscrivent dans cette tendance, pour s’élever à 6 milliards de DH (+34,8%). L’encours des crédits accordés à la clientèle s’élève à 45,1 milliards de DH (+29,5%).
Source: L’économiste, édition éléctronique, Adam BERRADA, 25/03/2009
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